Superintendencia de Pensiones - Gobierno de Chile

Fondos de pensiones

Las cotizaciones que se acumulan en las cuentas de los afiliados y afiliadas son invertidas por las AFP para obtener rentabilidad. Para ello existe un esquema de multifondos: cinco tipos de fondos, diferenciados por la proporción de su portafolio invertida en renta fija y renta variable.

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Tipos de fondos de pensiones:

  • Fondo A, más riesgoso (las AFP no están obligadas a implementar este tipo de fondo).
  • Fondo B, riesgoso.
  • Fondo C, intermedio.
  • Fondo D, conservador.
  • Fondo E, más conservador.

Los distintos tipos de fondos se diferencian por la proporción de sus recursos invertidos en títulos financieros de renta variable, los cuales se caracterizan por tener un mayor riesgo y una mayor rentabilidad esperada.

Los afiliados pueden elegir el tipo de fondo en el que quiere que se inviertan sus recursos, de acuerdo a sus preferencias y necesidades en cuanto a riesgo y rentabilidad.Por ejemplo, afiliados más jóvenes pueden preferir un fondo con un mayor nivel de riesgo y retorno esperado, mientras que afiliados de mayor edad o ya pensionados, pueden preferir un fondo de mínimo riesgo, de forma tal de minimizar las fluctuaciones en el valor de su pensión.

El Fondo A, tiene una mayor proporción de sus inversiones en renta variable, la que va disminuyendo progresivamente en el Fondo B, Fondo C, Fondo D y Fondo E.

Límites de inversión máximos y mínimos en instrumentos de renta variable

Límite máximo permitido Límite mínimo Obligatorio
Fondo A - Más Riesgoso 80% 40%
Fondo B - Riesgoso 60% 25%
Fondo C - Intermedio 40% 15%
Fondo D - Conservador 20% 5%
Fondo E - Más Conservador 5% 0%
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¿A quien pertenecen los recursos acumulados en la AFP?

Los fondos de pensiones pertenecen a los afiliados y no tienen ninguna relación con el capital de la administradora.

La función de la AFP es administrar esos recursos y todas las ganancias que se producen por la inversión de ellos pertenecen a los trabajadores y van a aumentar los saldos de las respectivas cuentas individuales.

La administradora, como empresa, tiene un patrimonio propio cuyo monto mínimo está fijado por la ley y que está completamente separado de los recursos acumulados en las cuentas de sus afiliados. Debido a esto, la situación financiera de la AFP no afecta los fondos de pensiones.

¿Es posible tener recursos en distintos tipos de fondos?

Sí. Los saldos de las distintas cuentas que tenga un trabajador pueden permanecer hasta en dos tipos de Fondos distintos.

¿Los distintos tipos de fondos tienen distintas comisiones?

No. Las AFP cobran lo mismo a todos sus afiliados, independientemente del fondo en que se encuentren. Además, la comisión que cobran por administrar los recursos de cada afiliado es un porcentaje de su ingreso imponible y no depende del dinero acumulado en su cuenta obligatoria. Solamente en el caso de las cuentas de cotizaciones voluntarias, depósitos convenidos, ahorro previsional voluntario y ahorro voluntario, la comisión depende del saldo acumulado.

¿Puedo elegir cualquier tipo de fondo?

Las cuentas obligatorias tienen algunas restricciones por la edad de los afiliados, debido a que mientras más cerca estén de la edad de jubilarse, menos tiempo tendrán para recuperar sus ganancias en caso de fluctuaciones en la rentabilidad.

A partir de los 56 años en el caso de los hombres desde los 51 en el caso de las mujeres, no se puede optar por el fondo A, mientras que los afiliados pensionados solamente pueden elegir entre los fondos C, D, y E.

Las cuentas voluntarias no tienen restricciones.

Si el afiliado no escoge un fondo, se le asigna uno de acuerdo al siguiente esquema:

Tipo de fondo

Mujeres hasta 35 años

Hombres hasta 35 años

Mujeres 36 - 50 años

Hombres 36 - 55 años

Mujeres desde 51 años

Hombres desde 56 años

A
B X
C X
D X
E

¿Puedo saber dónde se invierten los Fondos de Pensiones?

Las AFP deben informar las carteras de inversión a los afiliados que lo soliciten. La actualización de esa información es la siguiente:

  • En forma agregada al último día hábil de cada mes.
  • En forma desagregada al último día hábil del quinto mes precedente.

¿Qué es el valor cuota?

La cuota es una unidad de medida en la que se expresan los recursos acumulados por un trabajador en su cuenta de capitalización individual y tiene un valor que se expresa en pesos ($). Es decir, el dinero que cada afiliado ha acumulado en su AFP corresponde a un número de cuotas.

Por ejemplo, si un afiliado tiene acumulado $1.000.000 y el valor de la cuota de $10.000 entonces el capital acumulado por este afiliado se expresa en 100 cuotas.

El valor cuota de un tipo de fondo aumenta o disminuye diariamente dependiendo de la rentabilidad de las inversiones. El valor de la cuota en sí mismo no es relevante, porque lo que importa es la variación de dicho valor en un determinado periodo, que significa la rentabilidad que están obteniendo sus recursos.

Si un afiliado muere ¿qué pasa con los fondos acumulados en su cuenta ?

En caso de fallecimiento, los recursos acumulados en la cuenta de capitalización individual se utilizan para pagar las pensiones que correspondan a los beneficiarios legales, en caso que los hubiere. Si no existen beneficiarios los recursos pasan a formar parte de la masa de bienes del difunto, constituyendo herencia. Si el afiliado fallecido no tiene herederos, el beneficiario en última instancia es el Estado.

Los recursos de los afiliados en ningún caso pasan a ser propiedad de la Administradora de Fondos de Pensiones.

Rentabilidad de los fondos

Infórmese de la rentabilidad mensual de los fondos de pensiones por cada AFP.

Infórmate y decide

En este espacio encontrará respuestas a sus inquietudes acerca de la rentabilidad, los costos y la calidad de servicio que ofrecen las AFP.

Valor de cuota y fondo

Toda la información acerca del valor diario de la cuota y del patrimonio de cada uno de los fondos de pensiones, por AFP.

Compare Fondos: Información a febrero 2018

15-mar-2018

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Compare Fondos: Información a marzo 2018

15-mar-2018

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Compare Fondos: Información a enero 2018

08-feb-2018

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Compare Fondos: Información a diciembre 2017

09-ene-2018

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Compare Fondos: Información a noviembre 2017

14-dic-2017

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Compare Fondos: Información a octubre 2017

13-nov-2017

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Cambios al Sistema de Pensiones

09-nov-2017

Presentación del Superintendente de Pensiones, Osvaldo Macías, en seminario “¿Se encuentra el mercado latinoamericano de ETF en su punto de cambio?" organizado por S&P Dow Jones Índices. 08 de noviembre de 2017

Informe de comisiones pagadas por los fondos de pensiones abril-junio 2017

07-nov-2017

Comisiones pagadas por los Fondos de Pensiones y de Cesantía y sus administradoras por la inversión en cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos inversión y títulos representativos de índices financieros y por empleo de entidades mandatarias para el período comprendido entre el 1 de abril y el 30 de junio de 2017.

Informe de comisiones pagadas por los fondos de pensiones julio-septiembre 2017

07-nov-2017

Comisiones pagadas por los Fondos de Pensiones y de Cesantía y sus Administradoras por la inversión en cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos inversión, títulos representativos de índices financieros y por empleo de entidades mandatarias para el período comprendido entre el 1 de julio y el 30 de septiembre de 2017.

Compare Fondos: Información a septiembre 2017

10-oct-2017

Contiene una simulación del riesgo de cada uno de los Fondos de Pensiones en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de sus rentabilidades, para todas las AFP. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Hacia un Nuevo y Mejorado Esquema Regulatorio de Inversiones

20-oct-2016

Presentación del superintendente Osvaldo Macías en Seminario "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades" organizado por la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP). 27 de octubre de 2016.