Superintendencia de Pensiones - Gobierno de Chile

Resultados mixtos tuvieron los fondos de pensiones durante mayo

  • Los fondos más riesgosos registraron rentabilidades negativas, en tanto que los fondos C, D y E se incrementaron en diferentes porcentajes.
  • El total de activos de los fondos de pensiones alcanzó a los MM$ 19.692.536.

Santiago, 04/06/2019.-

Resultados variados registraron las rentabilidades de los fondos de pensiones durante el mes de mayo de 2019. Los fondos A (más riesgoso) y B (riesgoso) obtuvieron -1,33 % y -0,86 %, respectivamente. Los restantes tipos de fondos tuvieron rentabilidades positivas: el fondo C (intermedio) registró un 0,27 %, el fondo D (conservador), un 1,20 %, y el fondo E (más conservador), un 1,33 %.

La rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo A y B se explica principalmente por el retorno negativo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y acciones locales. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente, y el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que presentaron caídas de 5,37%[1], 8,12%[2] y 4,55%[3] respectivamente, durante el mes de mayo. Cabe señalar que durante este mes las inversiones en el extranjero se vieron favorecidas por la depreciación del peso chileno respecto a las principales monedas, lo que afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria, compensando parcialmente los retornos negativos observados en las principales bolsas internacionales, y acentuando el buen desempeño de los instrumentos extranjeros de renta fija. Tómese como referencia la depreciación de la divisa norteamericana, con un alza de 4,45% durante el mes de mayo.

Por su parte, la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo C, D y E se explica principalmente por el retorno positivo de las inversiones en instrumentos de renta fija

nacional. Al respecto, durante el mes de mayo se observó una caída en las tasas de interés de los títulos de deuda local, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de las ganancias de capital. Cabe señalar que dicho retorno fue parcialmente contrarrestado por la rentabilidad negativa de las inversiones en acciones locales.

Tabla N° 1

Rentabilidad Real y Total de Activos de los Fondos de Pensiones

En porcentaje, deflactada por U.F.

Fondo

de Pensiones

Mayo

2019

Acumulado

Ene2019-May2019

Últimos 12 meses

Jun2018- May2019

Promedio anual últimos 36 meses

Jun2016-May2019

Promedio anual[4]

Sep2002- May2019

Total Activos

MMUS$

Total Activos

MM$

Tipo A -1,33 6,45 1,70 5,12 6,17 27.820 19.692.536
Tipo B -0,86 6,17 2,70 4,83 5,30 32.387 22.925.415
Tipo C 0,27 6,64 5,69 4,57 4,99 72.569 51.369.122
Tipo D 1,20 6,76 7,71 4,06 4,54 35.686 25.261.019
Tipo E 1,33 5,25 7,13 3,74 3,93 36.507 25.841.588
Sistema 204.969 145.089.680

Fuente: Superintendencia de Pensiones a partir de Base de Datos del Sistema de Pensiones

Fondos de Cesantía

La rentabilidad del Fondo de Cesantía y del Fondo de Cesantía Solidario se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en títulos de deuda local e instrumentos extranjeros de renta fija. Al respecto, durante el mes de mayo se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de las ganancias de capital. Lo anterior se puede apreciar al observar la rentabilidad nominal del índice SP_RF, que presentó un alza de 2,10%[5] durante este mes. Respecto a los instrumentos extranjeros de renta fija, durante el mes de mayo estas inversiones se vieron favorecidas por la depreciación del peso chileno respecto de la divisa norteamericana, lo que afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria, acentuando el buen desempeño

de los instrumentos extranjeros de renta fija. Tómese como referencia la rentabilidad en dólares del índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond y la apreciación de la divisa norteamericana, con alzas de 1,09%[6] y 4,45% respectivamente, durante el mes de mayo.

Cabe destacar que la rentabilidad del Fondo de Cesantía Solidario fue parcialmente contrarrestada por el retorno negativo de las inversiones en acciones locales. Al respecto, tómese como referencia la rentabilidad nominal del índice INFOCES, que presentó una caída de 4,27%[7] durante el mes de mayo.

Tabla N° 2

Rentabilidad Real y Total de Activos de los Fondos de Cesantía

En porcentaje, deflactada por U.F.

Fondo

Mayo

2019

Acumulado

Ene2019-May2019

Últimos 12 meses

Jun2018- May2019

Promedio anual últimos 36 meses

Jun2016-May2019

Promedio anual[4]

Sep2002- May2019

Total Activos

MMUS$

Total Activos

MM$

Fondo de Cesantía (CIC) 1,36 3,65 6,08 2,87 3,02 8.136 5.759.347
Fondo de Cesantía Solidario (FCS) 1,27 5,17 7,19 4,49 3,64 4.114 2.912.042
Total fondos 12.250 8.671.389

Fuente: Superintendencia de Pensiones a partir de Base de Datos del Sistema de Cesantía

A partir de mañana, 5 de junio de 2019, se encontrará disponible el informe completo con el detalle de la rentabilidad en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones.

Descargue el comunicado Comunicado de prensa: Resultados mixtos tuvieron los fondos de pensiones durante mayo


[1] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.

[2] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.

[3] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.

[4] Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos.

[5] Promedio de índices de renta fija representativos de la cartera de referencia de los Fondos de Cesantía calculados por RiskAmerica y LVA Índices.

[6] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.

[7] Índice de renta variable nacional representativos de la cartera de referencia de los Fondos de Cesantía calculados por la Bolsa de Comercio de Santiago.