Fondos de pensiones caen en octubre de 2018 castigados por pérdidas en inversiones de renta variable extranjera y nacional

Santiago, 06/11/2018.-

En octubre pasado, los cinco fondos de pensiones chilenos anotaron pérdidas castigados por los retornos negativos de las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y acciones chilenas, además de las posiciones en deuda local. Según el informe mensual de la Superintendencia de Pensiones (SP), durante el décimo mes de 2018 las mayores pérdidas afectaron a los fondos A (más riesgoso) y B (riesgoso), con caídas de 3,97% y 3,16%, respectivamente, mientras que el fondo C (intermedio) retrocedió 2,12%.

En tanto, los fondos D (conservador) y E (más conservador) anotaron bajas de 1,05% y 0,68%, respectivamente. Tras el cierre de octubre último, los fondos de pensiones totalizaron activos por US$ 191.273 millones.

Tras estos resultados, desde el inicio de los multifondos (26 de septiembre de 2002) los fondos A y B muestran una rentabilidad promedio acumulada de 6,05% y 5,13%, respectivamente, mientras que el fondo C una ganancia de 7,93%. Los fondos D y E, en tanto, anotan rentabilidades promedio acumuladas de 4,22% y 4,49%, respectivamente, en el mismo período.

El reporte de la SP también da cuenta de un desempeño mixto en los fondos de cesantía durante octubre pasado, totalizando activos por US$ 11.276 millones. Esto, como resultado de una rentabilidad de 0,50% en el Fondo de Cesantía correspondiente a las cuentas individuales (CIC) y una pérdida de 0,38% en el de Cesantía Solidario (FCS).

Fondos de pensiones

La caída en la rentabilidad de los fondos de pensiones A, B y C se explica principalmente por el retorno negativo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y acciones locales. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente y el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que presentaron caídas de 8,99%^[1], 10,94%^[2] y 5,78%^[3], respectivamente.

Por su parte, la caída de rentabilidad de los fondos de pensiones D y E se explica principalmente por el retorno negativo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros, acciones nacionales y títulos de deuda local. Al respecto, durante el mes de octubre se observó un alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que implicó un aporte negativo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de pérdidas de capital.

Tabla N° 1

Rentabilidad Real y Total de Activos de los Fondos de Pensiones

En porcentaje, deflactada por U.F.

_{Fuente: Superintendencia de Pensiones a partir de Base de Datos del Sistema de Pensiones}

Fondos de Cesantía

Durante octubre pasado, el desempeño del Fondo de Cesantía se explica principalmente por la rentabilidad de las inversiones en instrumentos extranjeros de renta fija, lo que fue parcialmente contrarrestado por la pérdida de las inversiones en deuda local. Pese al retorno negativo de los instrumentos extranjeros de renta fija, estas inversiones fueron impactadas por la depreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, aportando a la rentabilidad del fondo. Para ello, considérese el retorno en dólares del índice Bloomberg Barclays Capital Global Aggregate, que cayó 1,08%, y la apreciación de 4,81% de la divisa norteamericana. En tanto, durante el mes los títulos de deuda local elevaron sus tasas de interés, castigando la rentabilidad de estos fondos por la vía de las pérdidas de capital. Esto se observa en la rentabilidad nominal del índice SP_RF, que disminuyó 0,08% en el mes.

A su vez, la rentabilidad del Fondo de Cesantía Solidario se explica por la pérdida de las inversiones en títulos de deuda local, acciones nacionales e instrumentos extranjeros de renta variable. Esto fue parcialmente compensado por la ganancia de las inversiones en instrumentos extranjeros de renta fija. Al respecto, la rentabilidad nominal de los índices INFOCES y MSCI mundial cayó 5,30% y 8,99%, respectivamente, en octubre.

Tabla N° 2

Rentabilidad Real de los Fondos de Cesantía

En porcentaje, deflactada por U.F.

_{Fuente: Superintendencia de Pensiones a partir de Base de Datos del Sistema de Cesantía}

A partir de mañana, miércoles 7 de noviembre de 2018, los informes completos con el detalle de la rentabilidades se encontrará disponible en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones, .

_{[1] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.}

_{[2] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.}

_{[3] Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones.}

_{[4] Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos.}

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